一季度大舉買入東阿阿膠，葛蘭：仍看好以創新驅動的相關醫藥產業鏈
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編輯 : 日志大全
發布 : 04-23
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4月20日，中歐基金披露旗下基金經理葛蘭在管的3只公募基金2024年一季報，其持倉情況也隨之浮出水面。截至2024年一季度末，葛蘭在管公募基金規模約為458.74億元，相較于2023年末時的573.46億元，其基金管理規模大幅縮水約114.72億元，下降20%，已降至“400億”行列。葛蘭旗下管理的一只私募資管計劃產品規模則進一步由2023年末的2.26億元降至2.06億元。從業績表現上來看，在2024年一季度期間，葛蘭在管的3只公募基金，依舊大幅跑輸基準。申贖方面，3只基金繼續遭投資者凈贖回。其中，中歐醫療健康A、中歐醫療創新A這兩只基金，在2024年一季度均遭成立以來最大份額凈贖回。具體操作方面，葛蘭在2024年一季度小幅度下移了中歐醫療健康與中歐醫療創新的股票倉位，依次降至92.79%、85.89%。而中歐明睿新起點的基金倉位則由原本的91.33%小幅度升至93.32%。展望二季度，葛蘭依然看好以創新驅動的相關醫藥產業鏈。葛蘭認為，可以預見的是，國家政策層面的支持和引導有望帶動新一輪更健康、可持續的研發周期，其中也蘊藏著值得提前布局的機會。此外，葛蘭也積極關注具備競爭力的醫療產業鏈出海進展。隨著醫療器械領域的國際化水平不斷推進，一些企業在高價值鏈領域逐步取得國際突破并占據海外市場機會，主要集中在創新設備、體外診斷等領域。“盡管部分企業的國際化進程會受到全球地緣政治形勢階段性變化的影響，但國內創新產業鏈中優質資產的長期核心競爭力沒有改變。”葛蘭表示。2只基金遭成立以來最大份額凈贖回目前，葛蘭在管3只公募基金，分別是中歐醫療健康混合、中歐醫療創新、中歐明睿新起點混合。從業績表現上來看，在2024年一季度期間，葛蘭在管的3只公募基金，依舊大幅跑輸基準。具體來看，2024年一季度期間，中歐醫療健康A類、C類份額凈值增長率分別為-14.94%、-15.11%，同期業績比較基準收益率為-6.52%；中歐醫療創新A類、C類份額凈值增長率分別為-17.90%、-18.06%，同期業績比較基準收益率為-6.95%；中歐明睿新起點的基金份額凈值增長率為-6.28%，同期業績比較基準收益率為2.80%。 申贖方面，3只基金繼續遭投資者凈贖回。其中，中歐醫療健康C類份額與A份額的凈贖回份額高達9.41億份、5.41億份；中歐醫療創新A類份額與C份額的凈贖回份額則為1.26億份、2.08億份；中歐明睿新起點的凈贖回份額為2897.92萬份。澎湃新聞記者發現，中歐醫療健康A、中歐醫療創新A這兩只基金，在2024年一季度均遭成立以來最大份額凈贖回。截至2024年一季度末，葛蘭在管基金的資產凈值與投資者申購贖回情況；來源：澎湃新聞記者據Wind數據制作大幅減持愛爾眼科整體來看，葛蘭在2024年一季度小幅度下移了中歐醫療健康與中歐醫療創新的股票倉位，依次降至92.79%、85.89%。而中歐明睿新起點的基金倉位則由原本的91.33%小幅度升至93.32%。多季度葛蘭在管基金的倉位變化情況；來源：澎湃新聞記者據Wind數據制作重倉股方面，以其管理規模最大的中歐醫療健康混合為例，與2023年末相比，中歐醫療健康混合在2024年一季度中主要以減持為主，并出現了1只個股的更迭。具體來看，前十大重倉股中，恒瑞醫藥（600276.SH）、邁瑞醫療（300760.SZ）、愛爾眼科（300015.SZ）、同仁堂（600085.SH）、華潤三九（000999.SZ）、泰格醫藥（300347.SZ）、片仔癀（600436.SH）、康龍化成（300759.SZ）這8只個股均遭減倉。其中，愛爾眼科、片仔癀、同仁堂的持倉數量相對上期減少超10%。此外，藥明康德（603259.SH）則獲葛蘭微幅加倉。澎湃新聞記者梳理該基金過往重倉持股明細時發現，時隔近7年，東阿阿膠（000423.SZ）再次進入中歐醫療健康混合的前十大重倉股名單中，所占基金凈值比為3.59%。持股數量變動方面，一季度末該基金持有東阿阿膠2150.81萬股，較2023年末增加81.91%。中歐醫療健康混合2024年一季度前十大重倉股；來源：澎湃新聞記者據Wind數據統計再看同樣是醫藥主題基金的中歐醫療創新，截至2024年一季度末，該只基金在管規模為78.24億元，是葛蘭旗下規模第二大的基金產品。與中歐醫療健康混合持倉變動相似的是，葛蘭同樣在中歐醫療創新中減倉了恒瑞醫藥、邁瑞醫療、康龍化成、愛爾眼科。其中，愛爾眼科的減倉幅度高達31.17%。此外，葛蘭還減倉了藥明康德、凱萊英（002821.SZ）、九洲藥業（603456.SH）。另一方面，康方生物（09926.HK）、泰格醫藥（300347.SZ）獲葛蘭加倉，上述2只個股相對上期增加8.99%、0.36%。與此同時，固生堂（02273.HK）首次進入中歐醫療創新的前十大重倉股，持股數量較2023年末增加9.82%。原為第四大重倉股的藥明生物（02269.HK）退出前十。中歐醫療創新2024年一季度前十大重倉股；來源：澎湃新聞記者據Wind數據統計與前述2只基金相比，中歐明睿新起點的持倉變化最大，前十大重倉股中，3只為新晉持股，分別為東阿阿膠、海信家電（000921.SZ）、賽力斯（601127.SH）。其中，這三只個股均首次進入中歐明睿新起點的前十大重倉股名單中，且東阿阿膠與海信家電還是中歐明睿新起點首次建倉買入。此外，葛蘭在中歐明睿新起點中還大幅加倉了中際旭創（300308.SZ）、陽光電源（300274.SZ），加倉幅度依次為48.97%、20.71%。而滬光股份（605333.SH）、瀘州老窖則遭葛蘭較大幅度減持，持倉數量相對上期分別減少26.06%、19.80%。中歐明睿新起點2024年一季度前十大重倉股；來源：澎湃新聞記者據Wind數據統計“國內創新產業鏈中優質資產的長期核心競爭力沒有改變”回顧2024年一季度，葛蘭坦言，受地緣政治及宏觀環境相關影響，醫藥板塊仍處于調整階段，板塊內部子行業走勢分化。葛蘭總結道，從行業基本面來看，不同細分行業處在不同的盈利周期，但整體表現平穩，且位于低估值階段；從政策層面來看，依然以引導提供“高創新性”、“高臨床價值”以及“高性價比”的產品及服務為主要方向，最新公布的胰島素專項接續規則等總體溫和；從供需格局來看，在內需整體企穩的環境下，醫保支付以及居民多元化醫療健康支出需求仍呈現出一定剛性，供給端正在經歷低谷期的洗牌優化，優質企業的核心競爭力及護城河也在不斷強化中。展望二季度，葛蘭依然看好以創新驅動的相關醫藥產業鏈。海外方面，盡管2024年降息節奏仍具有不確定性，但整體流動性相對寬松的趨勢確定。國內方面，政策持續強化對醫藥生物領域創新的支持力度。作為新質生產力的重要組成部分，醫藥創新也是企業布局最為堅定的方向。2023年化藥、生物藥、中藥創新藥申請上市的品種數持續增加，2024年有望迎來相關創新藥獲批上市的高峰期。與此同時，葛蘭也指出，國內創新藥產業鏈的發展面臨一定曲折性和復雜性。產業鏈的健康可持續發展需要從企業融資、產品立項、研發推進、注冊申請、進入醫院采購目錄、合規銷售、醫保支付等多方進行統一的協調。“針對產業鏈各環節痛點，近年來國家層面也不斷通過政策措施進行科學統籌、精準疏通，對產業鏈的總體引導方向仍是真正的創新，主要體現在新靶點、新機制、新結構、新技術且有自主知識產權的藥物，以及有效的治療手段來解決臨床需求。”葛蘭稱。葛蘭認為，可以預見的是，國家政策層面的支持和引導有望帶動新一輪更健康、可持續的研發周期，其中也蘊藏著值得提前布局的機會。此外，葛蘭也積極關注具備競爭力的醫療產業鏈出海進展。隨著醫療器械領域的國際化水平 不斷推進，一些企業在高價值鏈領域逐步取得國際突破并占據海外市場機會，主要集中在創新設備、體外診斷等領域。“盡管部分企業的國際化進程會受到全球地緣政治形勢階段性變化的影響，但國內創新產業鏈中優質資產的長期核心競爭力沒有改變。”葛蘭表示。
