斗魚(yú)、虎牙第一財(cái)季營(yíng)收、用戶(hù)雙降，游戲直播還是門(mén)好生意嗎？
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“我們現(xiàn)在面對(duì)著不斷變化的行業(yè)環(huán)境，更多元化的游戲消費(fèi)需求，首要任務(wù)是重視長(zhǎng)期的可持續(xù)發(fā)展，……在收入規(guī)模短期承壓的背景下，我們也更重視精細(xì)化的運(yùn)營(yíng)，控制成本費(fèi)用，與此同時(shí)平臺(tái)長(zhǎng)期盈利能力也能得到持續(xù)。”5月18日晚，在財(cái)報(bào)發(fā)布后，斗魚(yú)管理層在隨后的業(yè)績(jī)電話會(huì)中表示。5月18日盤(pán)后斗魚(yú)公布的Q1財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，斗魚(yú)Q1營(yíng)收同比下降17.4%至14.83億元，凈利潤(rùn)同比扭虧至1450萬(wàn)元，2022年同期其凈虧損為8690萬(wàn)元。本季度斗魚(yú)移動(dòng)端MAU（月活躍用戶(hù)數(shù)）為5020萬(wàn)，付費(fèi)用戶(hù)為450萬(wàn)，同比分別減少了490萬(wàn)和190萬(wàn)。在此前5月16日，同為游戲直播頭部平臺(tái)的虎牙也公布了Q1財(cái)務(wù)報(bào)告，數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出一些相同的趨勢(shì)：營(yíng)收規(guī)模下滑，凈利潤(rùn)同比扭虧，付費(fèi)用戶(hù)數(shù)同比減少。從2022年開(kāi)始，在“復(fù)雜的宏觀環(huán)境影響”下，兩家游戲直播平臺(tái)都實(shí)行了降本增效的策略，到2023年一季度，成本優(yōu)化和效率提升仍是兩家公司此次報(bào)告期間提及的關(guān)鍵詞。與此同時(shí)，游戲直播平臺(tái)面臨著行業(yè)規(guī)模見(jiàn)頂、綜合視頻平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。多重考驗(yàn)下，平臺(tái)發(fā)展前景幾何？游戲產(chǎn)業(yè)分析師張書(shū)樂(lè)對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，虎牙、斗魚(yú)最大的競(jìng)爭(zhēng)力，在于背后的游戲一哥騰訊和它旗下足夠有影響力的電競(jìng)游戲，可以在主流電競(jìng)賽事的授權(quán)上確保獨(dú)占優(yōu)勢(shì)，“但這僅僅是足以自保，在沒(méi)有有效的場(chǎng)景突破下，游戲直播的商業(yè)前景也只能止步于此。”增長(zhǎng)見(jiàn)頂過(guò)去的2022年，斗魚(yú)總營(yíng)收為71.08億元，與2021年同期的91.65億元相比下滑約22.44%；凈虧損9040萬(wàn)元，上年同期為6.2億元，同比收窄。虎牙2022年總收入為92.21億元，與上年同期的113.51億元比下降18.77%；凈虧損為4.87億元，上年凈利潤(rùn)為5.84億元。延續(xù)到2023年一季度，斗魚(yú)和虎牙雖然同比扭虧，但營(yíng)收規(guī)模繼續(xù)下降。直播收入是游戲直播平臺(tái)的營(yíng)收主要來(lái)源。在降本增效的大背景下，一季度斗魚(yú)的直播收入從2022年同期的17.27億元下降了20.7%至13.69億元。虎牙Q1總營(yíng)收為19.49億元，同比下滑20.9%，其中直播收入為18.6億元，同比下滑13.56%。對(duì)于一季度直播收入的下滑，虎牙表示，主要原因是宏觀和監(jiān)管環(huán)境繼續(xù)對(duì)公司付費(fèi)用戶(hù)的情緒產(chǎn)生不利影響，虎牙直播的付費(fèi)用戶(hù)數(shù)量減少。收入承壓或許是短期，對(duì)平臺(tái)而言更為關(guān)鍵的是用戶(hù)數(shù)的下滑。2023年一季度斗魚(yú)平均移動(dòng)端MAU為5020萬(wàn)，而2022年、2021年同期分別為5510萬(wàn)、5910萬(wàn)；本季度付費(fèi)用戶(hù)為450萬(wàn)，過(guò)去兩年則分別為640萬(wàn)、700萬(wàn)。虎牙本季度的平均移動(dòng)端MAU為8210萬(wàn)，與2022年同期的8190萬(wàn)相比略微增長(zhǎng)，與上一季度的8550萬(wàn)相比則有所下降；本季度虎牙的付費(fèi)用戶(hù)數(shù)為520萬(wàn)，與2022年、2021年同期的590萬(wàn)相比減少了70萬(wàn)。相比斗魚(yú)，虎牙的用戶(hù)數(shù)據(jù)還有增長(zhǎng)，或與其賽事版權(quán)上的布局有關(guān)。在2022年，為控制內(nèi)容成本，斗魚(yú)在賽事版權(quán)購(gòu)買(mǎi)上采取了保守的策略，同時(shí)犧牲了內(nèi)容豐富度。而2021年，虎牙以20億砸下了《英雄聯(lián)盟》LPL聯(lián)賽五年直播權(quán)及三年點(diǎn)播權(quán)。就在2023年1月，基于版權(quán)影響力及用戶(hù)需求的綜合考慮，斗魚(yú)恢復(fù)了對(duì)英雄聯(lián)盟LPL、S賽等核心賽事版權(quán)的采買(mǎi)，一方面為充實(shí)核心電競(jìng)內(nèi)容的儲(chǔ)備，另一方面斗魚(yú)表示，源于賽事版權(quán)價(jià)格回歸到合理水平。對(duì)于移動(dòng)端MAU的下降，斗魚(yú)創(chuàng)始人、CEO陳少杰表示，斗魚(yú)為增強(qiáng)長(zhǎng)期前景而采取的措施導(dǎo)致了暫時(shí)的下降，但有效加強(qiáng)了高質(zhì)量用戶(hù)群的穩(wěn)定性，并且鼓勵(lì)這類(lèi)用戶(hù)重返平臺(tái)。在業(yè)績(jī)電話會(huì)上，斗魚(yú)財(cái)務(wù)副總裁曹昊認(rèn)為，付費(fèi)用戶(hù)數(shù)下降的主要原因是內(nèi)部對(duì)直播收入的持續(xù)運(yùn)營(yíng)調(diào)整，例如大幅減少虛擬禮物的低利潤(rùn)促銷(xiāo)活動(dòng)，這些調(diào)整減少了價(jià)格敏感型用戶(hù)的付費(fèi)意愿，以及營(yíng)銷(xiāo)支出減少導(dǎo)致用戶(hù)群減少，共同導(dǎo)致付費(fèi)用戶(hù)數(shù)的減少，但核心付費(fèi)用戶(hù)的付費(fèi)行為仍然相對(duì)穩(wěn)定，這是斗魚(yú)穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)。長(zhǎng)期來(lái)看，游戲直播行業(yè)還面臨用戶(hù)規(guī)模見(jiàn)頂?shù)脑鲩L(zhǎng)難題，以及來(lái)自抖音、快手、B站等綜合視頻平臺(tái)強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)。據(jù)艾瑞咨詢(xún)《2021年中國(guó)游戲直播行業(yè)研究報(bào)告》預(yù)測(cè)，2022年游戲直播行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到530億元，增長(zhǎng)率為21.8%，較2021年同期下降4.9個(gè)百分點(diǎn)，市場(chǎng)規(guī)模增速趨緩。值得一提的是，游戲直播行業(yè)還存在監(jiān)管和合規(guī)的問(wèn)題。就在5月8日，網(wǎng)信中國(guó)發(fā)布消息，針對(duì)斗魚(yú)平臺(tái)存在的色情、低俗等嚴(yán)重生態(tài)問(wèn)題，網(wǎng)信部門(mén)工作組進(jìn)駐斗魚(yú)平臺(tái)。對(duì)此，斗魚(yú)回應(yīng)稱(chēng)，將積極配合檢查和指導(dǎo)，認(rèn)真按照監(jiān)管要求深入開(kāi)展內(nèi)容整改等工作。在2022年4月15日，廣電總局、中宣部還發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)視聽(tīng)節(jié)目平臺(tái)游戲直播管理的通知》，包括嚴(yán)禁網(wǎng)絡(luò)視聽(tīng)平臺(tái)傳播違規(guī)游戲、禁止未成年人充值打賞、游戲直播節(jié)目上線、播出及版面設(shè)置應(yīng)按直播節(jié)目相關(guān)要求報(bào)送廣電行政管理部門(mén)等。困于降本增效燒錢(qián)以求規(guī)模的擴(kuò)張時(shí)代結(jié)束，從2022年開(kāi)始，游戲直播就大談降本增效。斗魚(yú)在本季度的財(cái)報(bào)中表示，收入減少的主要原因是公司對(duì)直播業(yè)務(wù)的持續(xù)運(yùn)營(yíng)調(diào)整，以及對(duì)健康利潤(rùn)的關(guān)注。在業(yè)績(jī)電話會(huì)上，斗魚(yú)管理層進(jìn)一步表示，在過(guò)去一段時(shí)間減少了為拉高收入而進(jìn)行的一些促銷(xiāo)活動(dòng)，目的是改善平臺(tái)的付費(fèi)生態(tài)，讓用戶(hù)的付費(fèi)更加健康，也優(yōu)化了成本和費(fèi)用結(jié)構(gòu)。在目前禮物打賞收入為主的情況下，斗魚(yú)管理層希望關(guān)注的是收入規(guī)模的穩(wěn)定性以及凈利率的改善。2023年Q1，延續(xù)2022年的費(fèi)用下降趨勢(shì)，斗魚(yú)的銷(xiāo)售和營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用同比下降51%至9070萬(wàn)元；研發(fā)支出同比下降37.8%至7230萬(wàn)元，主要為人事相關(guān)費(fèi)用的減少。在過(guò)去的2022年，斗魚(yú)在銷(xiāo)售和營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用、一般和行政費(fèi)用支出分別為6.4億元、3.83億元、2.88億元，同比分別減少32.84%、21.84%、23.40%。斗魚(yú)管理層表示，單純從市場(chǎng)推廣獲取用戶(hù)的投入回報(bào)率在逐漸降低，目前中國(guó)游戲用戶(hù)市場(chǎng)規(guī)模基本穩(wěn)定，面對(duì)存量市場(chǎng)和用戶(hù)需求變化，斗魚(yú)選擇內(nèi)容驅(qū)動(dòng)的增長(zhǎng)邏輯，通過(guò)優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容和云廠商的一些合作，獲取一些新增用戶(hù)。虎牙公司管理層在電話會(huì)中表示，在運(yùn)營(yíng)優(yōu)化方面，第一季度，虎牙公司的版權(quán)賽事內(nèi)容成本同比和環(huán)比均顯著下降。虎牙還繼續(xù)降低了在主播相關(guān)和帶寬使用方面的成本。因而，該季度總收入雖然有所下降，但毛利率有效回升。本季度，虎牙的收入成本從2022年同期的21.31億元下降到16.93億元，研發(fā)費(fèi)用同比下降22.3%至1.52億元，銷(xiāo)售和營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用下降37.1%至9120萬(wàn)元。虎牙公司財(cái)務(wù)副總裁吳欣表示，未來(lái)，將力求保持現(xiàn)有的進(jìn)展，并進(jìn)一步推進(jìn)成本優(yōu)化和效率提升，為公司的長(zhǎng)期發(fā)展鞏固財(cái)務(wù)基礎(chǔ)。來(lái)到2023年，內(nèi)部降本增效的策略繼續(xù)施行下，又面臨行業(yè)增長(zhǎng)見(jiàn)頂和其他平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)的壓力，游戲直播平臺(tái)的考驗(yàn)在于，營(yíng)收和用戶(hù)數(shù)能否止住下滑趨勢(shì)，保證企業(yè)的長(zhǎng)期成長(zhǎng)？圍繞精品內(nèi)容、核心用戶(hù)，進(jìn)行精細(xì)化運(yùn)營(yíng)是斗魚(yú)目前的策略。在電話會(huì)上，斗魚(yú)管理層預(yù)計(jì)，2023年的平均移動(dòng)用戶(hù)數(shù)將保持與第一季度相同的水平，季度波動(dòng)較小。此外，在用戶(hù)規(guī)模總體下降的情況下，將投入更多的運(yùn)營(yíng)資源，通過(guò)更多的互動(dòng)產(chǎn)品和創(chuàng)新會(huì)員服務(wù)來(lái)保持核心用戶(hù)的支付意愿。陳少杰表示，在2023年第一季度，斗魚(yú)繼續(xù)執(zhí)行“以游戲?yàn)楹诵牡亩嘣瘍?nèi)容生態(tài)平臺(tái)”的發(fā)展戰(zhàn)略。“本季度一方面調(diào)整營(yíng)銷(xiāo)策略減少推廣獲客，另一方面適當(dāng)恢復(fù)部分核心版權(quán)賽事的采買(mǎi)，通過(guò)強(qiáng)化與游戲廠商的合作，打造更加互動(dòng)的內(nèi)容社區(qū)平臺(tái)。”“在新收入模式的探索方面，我們也專(zhuān)注于平臺(tái)的游戲?qū)傩赃M(jìn)行利于滿(mǎn)足游戲玩家需求的增值服務(wù)的探索。”斗魚(yú)管理層舉例表示，根據(jù)平臺(tái)用戶(hù)的分類(lèi)，針對(duì)性推出了主打陪伴型的平臺(tái)會(huì)員業(yè)務(wù)以及主打游戲消費(fèi)的游戲會(huì)員服務(wù)，這些營(yíng)收產(chǎn)品利于公司收入結(jié)構(gòu)的改善，有繼續(xù)發(fā)展的潛力。但整體來(lái)看，相對(duì)收入和費(fèi)用端的調(diào)整，內(nèi)容端的投入和運(yùn)營(yíng)效果的顯示，以及新模式的探索更需要時(shí)間和耐心。虎牙公司首席執(zhí)行官董榮杰則表示，隨著近期更多游戲獲批，虎牙計(jì)劃推進(jìn)多元化的運(yùn)營(yíng)活動(dòng)并深化與游戲廠商的合作，以抓住新游戲發(fā)行所帶來(lái)的機(jī)遇，從而進(jìn)一步鞏固虎牙在游戲直播市場(chǎng)的地位，增強(qiáng)在游戲價(jià)值鏈中的影響力。游戲直播現(xiàn)階段的盈利仍然靠打賞和廣告，張書(shū)樂(lè)認(rèn)為，在有限的盈利場(chǎng)景下，游戲直播行業(yè)的天花板自然清晰可見(jiàn)，如果能夠?qū)崿F(xiàn)突破，如在電競(jìng)賽事的衍生鏈條上達(dá)成更多場(chǎng)景，則天花板將大幅度升高。
